Les foncières ARGAN et GECINA viennent de publier leurs résultats semestriels.

On commence à constater les impacts des fortes hausses de taux, sur les ANR des foncières qui sont orientés à la baisse (ANR = Actif Net Réévalué)

L’ANR d’ARGAN est ainsi en baisse de 16 %  :

78,1 € par titre (au 30/06/2023) contre 92,9 € (fin 2022) ce qui a pour conséquence, d’augmenter le ratio LTV EPRA à 49 % (LTV = Loan To Value)

La décote du cours (69,4 €) / ANR (78,1 €) reste relativement faible … alors que cet ANR a déjà baissé de 16 % sur un seul semestre …

L’ANR de GECINA est en baisse de 6,3 %  :

161,4 € par titre (au 30/06/2023) contre 172,2 € (fin 2022). Malgré tout, le LTV s’inscrit en légère baisse ce qui a rassuré le marché alors que la décote du cours (cours de 104 €) par rapport à l’ANR, reste élevée.

La baisse de l’ANR est une tendance de fond qui devrait être présente chez toutes les foncières qui vont publier.

David