SMCP a publié d’excellents résultats annuels 2022 malgré une situation compliquée en Chine à cause du Covid (les ventes en Asie s’inscrivent ainsi en baisse de 19,6 %, en 2022).

La valorisation de SMCP apparait attrayante avec un PER 2022 de 11,5 (PER 2023 autour des 10, selon mes estimations).
La génération de free cash-flow (FCF) a permis une baisse de la dette de 25 M€.

SMCP fait preuve d’optimisme pour l’exercice 2023. En effet, la société vise une croissance de son CA et une hausse de sa marge d’EBIT qui devrait être aidé, par le redémarrage de l’économie chinoise.

Autre bonne nouvelle, le processus de vente de 37 % du capital est enfin (!) lancé. Au stade actuel, il est impossible de savoir s’il y aura un ou plusieurs acheteurs … et si la transaction déclenchera ou non, une offre publique obligatoire !! On devrait être fixé d’ici 6 mois.

Vous l’aurez compris, SMCP sera encore à suivre de près en 2023 alors que le cours de bourse apparait bon marché.

Mes abonnés sont au courant depuis pas mal de temps, je possède des titres en portefeuille pour du moyen terme. C’est une valeur que je vais aussi trader à très court terme.

David

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David