prévisible … !

En juin 2021, j’avais manifesté ma stupéfaction (!) auprès de mes abonnés (Cf. extrait de la newsletter du 12/06/2021) lors de l’introduction en bourse du titre ARAMIS, au vu des niveaux de valorisation complètement déments de l’époque, alors que la société n’allait pas être pas rentable.

Données prévisionnelles lors de l’introduction (juin 2021)

CB lors de l’intro : 1,9 – 2 MD€

CA : 1,5 MD€

REX : 9,9 M€

RN : -1,1 M€

Avec de telles prévisions, la CB de 2 Milliards d’euros apparaissait beaucoup beaucoup trop élevée, digne d’une valeur technologique alors qu’ARAMIS est un vendeur de voitures d’occasion, une activité à faibles marges.

Que s’est-il passé depuis ?

Des pertes “étonnamment” plus lourdes que prévu !

Publication des résultats annuels 2022 de ce matin :

La lourde perte annuelle (-60,2 M€) est sans surprise, la société avait émis un PW et avait revu son niveau d’EBITDA annuel en perte de 10-15 M€ contre un objectif initial d’un EBITDA à l’équilibre.

Avec la CB actuelle de 377 M€, le titre me parait encore très bien valorisé au vu des résultats annuels publiés ce matin et des perspectives affichées pour le prochain exercice.

A ce jour, le titre abandonne 80 % depuis son introduction en bourse :

Mais alors, qui a profité de de cette introduction en bourse ?

Pas ceux qui ont participé à l’introduction en tout cas …

Uniquement son actionnaire STELLANTIS ( toujours majoritaire dans le capital), qui a bien joué le coup en introduisant Aramis, sur des niveaux de valorisation stratosphériques
ce qui lui a permis, lors de l’IPO, d’alléger sa participation !

Ci-dessous, un très bref extrait de la newsletter du 12/06/2021 et qui arrivait à la conclusion :
“Même avec un CB de 500 M€, la valorisation du titre n’était pas intéressante” ….

David